体育游戏app平台手脚延缓器龙头之一的双环传动领先公布了三季报预报-开云注册(官方)APP下载 登录入口IOS/Android通用版/手机网页

前两天，全国五大车展之一的巴黎车展拉开帷幕，天然相较前两年国内车企的展台有所减少，然而带来的热度可小数没减。

集体亮相的中国车企带给了不雅展搭客极大的触动，像鹏、比亚迪、零跑、鸿蒙、创维、红旗展台上都东谈主山东谈主海，反不雅欧洲传统车企品牌的展台，却冷清了不少。

国内车企的势力正揭地掀天般涌向全国。

而在这些车企的背后，汽车零部件行业也迎来了繁茂发展的时刻，其中延缓器范围凭借着高壁垒属性赶快成为了最具设想空间的细分行业之一。

近期，手脚延缓器龙头之一的双环传动领先公布了三季报预报，不祥缱绻，公司三季度延续保抓增长态势，归母净利润较前年同期增长约13%。

而仅在2020-2023年四年间，双环传动的利润就翻了10倍。

目前咱们就来望望双环传动的增长逻辑是什么。

一、新能源汽车的电机对齿轮要求较高

新能源汽车一般都是由电机驱动的，而电机有个秉性，便是转速至极快，大多数新能源汽车的电机转速会接近1万转每分钟。

像比较前沿的车型，比如特斯拉的model 3、小米的车转速都已接近了2万转。

而传统燃油车的转速一般都在5000转到6000转傍边，远远低于新能源汽车的电机转速。

是以新能源汽车对电机齿轮的时间要求就会格外高，出于对老本的接洽，不少车企都将齿轮业务外包了，是以在新能源汽车爆发的2021年运转，双环传动的事迹有了广泛的提高，目前公司也已占据了国内纯电汽车大功率市集占据超70%的份额。

况且双环传动凭借极限度造和批量出货的上风赶快抢下了市集份额，成为了目前群众最大的专科齿轮散件制造商，拿下了比亚迪、华为、小米等头部车企的订单。

目前公司的纯电延缓器齿轮的产能还在开释历程中，目前产能依然接近500万套，面向混动的产能也已处于爬坡阶段。

二、横向发展，业务“多点着花”

在汽车零部件范围，企业发展不错分为两大类别：

一个是聚焦单品，提高单品价值量和分娩后果，福耀玻璃便是一个典型例子。另一个是以上风品种为中枢，不断横向拓展，打造多品系平台化供货矩阵，像拓普集团就构建了九大居品矩阵。

而双环传动则介于两者之间。

一方面，公司的延缓器业务不错通过降本增效和多数目出货去霸占份额，另一方面公司还可依靠恒久积存的素质去拓荒商务车齿轮、机器东谈主用齿轮等居品线，掀开新的增漫空间。

1、老成的商务车齿轮业务

在商务车齿轮范围，公司布局了换挡后果更高、安全性更好的AMT变速箱居品，目前2024年上半年，双环传动在商用车齿轮业务中罢了营收4.6亿元，同比增长3.8%。

将来，公司的AMT变速箱居品仍然具备量价皆升逻辑。

在量端，目前国内燃油商用车市蚁合，自动变速器的浸透率也就在10%傍边，外洋市集浸透率高达90%，这中间有至极大的增漫空间。

在价端，从手动变速器到AMT变速器，时间的升级带动了价值量的提高，从之前2000元提高至目前4000元傍边的价值量，翻了一倍，将来通过降本增效，公司在该技俩上的毛利率将延续提高。

2、极具设想空间的精密延缓器业务

以前几年间，多家科技巨头闯入了机器东谈主范围，特斯拉的Optimus系列、英伟达投资的Figure 02、小米CyberOne等多款机器东谈主居品纷纷出目前东谈主们目下。

东谈主形机器东谈主迎来了井喷式发展时刻。

在东谈主形机器东谈主中，延缓器常被用在要道处，主要分为谐波加快器、行星延缓器和RV延缓器三大类。

轮廓来看，大部分主流厂商在东谈主形机器东谈主中使用谐波延缓器+行星延缓器的时间决策。而RV延缓器由于老本较高、体积较大，暂无主流东谈主形机器东谈主厂商知道使用。

然而双环传动是在RV延缓器上具有彰着上风，目前市占率已达14%，仅次于国际延缓器巨头纳博特斯克。

淌若按照这个想路，目前看双环传动在机器东谈主范围的发展空间仍受条款限度，不外看将来，公司如故极具发展后劲的。

在东谈主形机器东谈主发展初期，出于对分量的接洽，谐波延缓器成为了主流决策，然而谐波延缓器有个很大的瑕玷，便是承载力小，刚性不及，只可容或1500Nm的力矩负载。

然而在调换的精度下，RV延缓器的容或力矩负载却是谐波延缓器的5倍以上。接洽重担载的情况，RV延缓器将更具上风，届时双环传动的发展空间将会开释。

同期RV延缓器带给双环传动的竞争壁垒亦然很高的，主要体目前资金要求上。

数据涌现，谐波延缓器淌若想罢了小批量分娩，能够需要5000万元傍边的配置进入，而RV延缓器的配置进入至少需要2亿元以上。

较为广泛的配置资金进入必定会给公司的现款流带来磨砺，不外目前看，双环传动的现款流安全性还在。

2021年运转，公司的盈利才略抓续改善，终结本年6月底，公司的货币资金累积到13.5亿元，同期有息欠债下落到23.4亿元，有息欠债率抓续缩小，偿债才略闲适增强。

3、不起眼但得益的民人口轮业务

除了电机，车上的车灯、座椅等配置也需要一些小的齿轮。双环传动通过收购三多乐布局了民人口轮业务。

天然比较于其他延缓器居品，民人口轮并不起眼，然而单车价值量也能有400-500元傍边，高的话能接近1000元的单车价值量，重迭国内汽车出货量的高速增长，民人口轮带来的市集空间并不小。

近两年公司的民人口轮相关居品依然给公司带来了5亿多元的收入。

如斯好的公司质量诱惑住了巴菲特的眼神，目前抓有市值约2.3亿元。

纪念一下，跟着新能源车销量抓续大叫大进，手脚齿轮巨头之一的双环传动的事迹也有了飞跃式增长，将来跟着横向和纵向的市集空间闲适被掀开，公司的增长能源有望取得进一步加强。

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